日本财务大臣片山皋月3日发表声明称，日本已于美东时间7月31日与美国联合干预外汇市场，且不排除根据市场情况追加干预措施。受此影响，日元汇率于3日一度达到1美元兑155日元区间。
日本财务大臣 片山皋月：上周五，7月31日，日本财务省与美国财政部协调对外汇市场实施了联合干预行动。
片山皋月称，日本将继续与美国保持密切沟通，如有必要将毫不犹豫进一步采取协调干预措施。
7月31日，美国财长贝森特在内阁会议上的一份笔记被记者拍到，上面写着“待办事项”，显示他正考虑由美国购入价值50亿至100亿美元的日元。
当地时间2日，贝森特在社交媒体上也确认与日本联合干预汇市。
除金融危机、重大灾害等特殊时期外，日美联合干预汇市极为罕见。据日本广播协会报道，这是继2011年东日本大地震后双方联合干预汇市以来，日美时隔15年再次联合干预汇市。
受汇市干预措施影响 日元汇率回升
今年以来，日元汇率持续走弱。7月下旬，日元对美元汇率一度跌至1美元兑164日元附近，创下近40年来新低。受到汇市干预措施影响，3日，日元汇率一度升至1美元兑155日元区间，升至约三个月以来新高。
日本曾在4月和5月进行干预，买入日元，但仅引发了短暂反弹。日本央行6月将利率上调至31年来的最高水平1%，但也未能给疲软日元带来持久提振。
日美联合“救日元” 日元汇率能得救吗？
那么，从日本单方面“救日元”，到美国罕见加入其中，双方的联合行动释放出什么信号？双方联手背后，美国自身有何考量？能扭转日元长期贬值趋势吗？
日美罕见联合干预汇市 意图划定汇率红线
北京师范大学教授、经济学专家 万喆：这是时隔15年双方再度联合干预汇市。这个罕见度本身就是最强的市场信号，而且两国也同步表态干预可随时加码，直接就抬高了做空日元的风险成本，打破了单边预期。实际上，就是明确了这个汇率的红线。
美国加入干预汇市 防止日本抛售美债
北京师范大学教授、经济学专家 万喆：当然，它也是一个风险升级的信号，说明日元贬值已经升级成了一个全球性的金融风险。我们看美国从长期旁观转向直接下场，它核心判断还是日元过度贬值的风险已经在外溢了。那日本作为美债最大的海外持有国，如果因为贬值持续抛售美债回笼美元，那就会直接推高美国长期融资成本。那同时日元暴跌，也可能会触发亚洲金融市场的动荡等。最终都会向全球，包括美国传导。所以这次行动升级，其实也印证了风险等级是在抬升的。如果日元过度贬值，就会强化日本出口的这个价格优势。那这和特朗普政府缩小对日贸易逆差，推动制造业回流的政策方向又相悖了。所以稳住日元的汇率，它也符合美国的这个贸易收支的诉求。
干预短期拉升日元汇率 难改长期贬值趋势
北京师范大学教授、经济学专家 万喆：短期干预是会有所效果，但中长期，它是改变不了根本逻辑的。一方面，美日利差的核心矛盾没有解开，日元贬值底层动力还是显著的利率差。另外，日本自己政策空间非常受限。它这个高债务、财政扩张的现状就决定了央行没有办法大幅加息，那就没有办法从基本面支撑日元。所以说，外汇干预，它是一个短期预期的管理，没有办法逆转由经济基本面、资本流动决定的这种长期汇率走势，联合干预也跳不出这个经济规律。
日本财务大臣片山皋月3日发表声明称，日本已于美东时间7月31日与美国联合干预外汇市场，且不排除根据市场情况追加干预措施。受此影响，日元汇率于3日一度达到1美元兑155日元区间。
日本财务大臣 片山皋月：上周五，7月31日，日本财务省与美国财政部协调对外汇市场实施了联合干预行动。
片山皋月称，日本将继续与美国保持密切沟通，如有必要将毫不犹豫进一步采取协调干预措施。
7月31日，美国财长贝森特在内阁会议上的一份笔记被记者拍到，上面写着“待办事项”，显示他正考虑由美国购入价值50亿至100亿美元的日元。
当地时间2日，贝森特在社交媒体上也确认与日本联合干预汇市。
除金融危机、重大灾害等特殊时期外，日美联合干预汇市极为罕见。据日本广播协会报道，这是继2011年东日本大地震后双方联合干预汇市以来，日美时隔15年再次联合干预汇市。
受汇市干预措施影响 日元汇率回升
今年以来，日元汇率持续走弱。7月下旬，日元对美元汇率一度跌至1美元兑164日元附近，创下近40年来新低。受到汇市干预措施影响，3日，日元汇率一度升至1美元兑155日元区间，升至约三个月以来新高。
日本曾在4月和5月进行干预，买入日元，但仅引发了短暂反弹。日本央行6月将利率上调至31年来的最高水平1%，但也未能给疲软日元带来持久提振。
日美联合“救日元” 日元汇率能得救吗？
那么，从日本单方面“救日元”，到美国罕见加入其中，双方的联合行动释放出什么信号？双方联手背后，美国自身有何考量？能扭转日元长期贬值趋势吗？
日美罕见联合干预汇市 意图划定汇率红线
北京师范大学教授、经济学专家 万喆：这是时隔15年双方再度联合干预汇市。这个罕见度本身就是最强的市场信号，而且两国也同步表态干预可随时加码，直接就抬高了做空日元的风险成本，打破了单边预期。实际上，就是明确了这个汇率的红线。
美国加入干预汇市 防止日本抛售美债
北京师范大学教授、经济学专家 万喆：当然，它也是一个风险升级的信号，说明日元贬值已经升级成了一个全球性的金融风险。我们看美国从长期旁观转向直接下场，它核心判断还是日元过度贬值的风险已经在外溢了。那日本作为美债最大的海外持有国，如果因为贬值持续抛售美债回笼美元，那就会直接推高美国长期融资成本。那同时日元暴跌，也可能会触发亚洲金融市场的动荡等。最终都会向全球，包括美国传导。所以这次行动升级，其实也印证了风险等级是在抬升的。如果日元过度贬值，就会强化日本出口的这个价格优势。那这和特朗普政府缩小对日贸易逆差，推动制造业回流的政策方向又相悖了。所以稳住日元的汇率，它也符合美国的这个贸易收支的诉求。
干预短期拉升日元汇率 难改长期贬值趋势
北京师范大学教授、经济学专家 万喆：短期干预是会有所效果，但中长期，它是改变不了根本逻辑的。一方面，美日利差的核心矛盾没有解开，日元贬值底层动力还是显著的利率差。另外，日本自己政策空间非常受限。它这个高债务、财政扩张的现状就决定了央行没有办法大幅加息，那就没有办法从基本面支撑日元。所以说，外汇干预，它是一个短期预期的管理，没有办法逆转由经济基本面、资本流动决定的这种长期汇率走势，联合干预也跳不出这个经济规律。
