瑞信银行：雷亚尔贬值10%将致巴西明年通胀率涨至5%

据南美侨报网报道，瑞士瑞信银行(Credit Suisse)对雷亚尔贬值给巴西国内物价造成的影响进行了调查，也就是经济学上的“转嫁效应”。若雷亚尔贬值10%，会导致明年广义消费者价格指数(IPCA)、也就是官方通胀率增长至5%。

报道称，由于巴西大选及经济复苏的不确定性，近期雷亚尔兑美元汇率持续下滑。虽然普通消费者并不是很清楚汇率给物价带来的影响，但美元升值会导致一些工业进口原材料的价格上涨，从而给物价带来压力。

汇率给通胀率带来的影响跟时间以及经济发展速度相关。瑞信银行指出，在正常情况下，货币每贬值10%，将会导致通胀率上涨0.7个百分点。但由于巴西刚经历了经济危机并在缓慢复苏的周期当中，货币贬值给通胀率带来的影响会稍小一些。

瑞信银行经济学家卢卡斯•维莱拉(Lucas Vilela)表示，在巴西目前的情况下，雷亚尔贬值10%将导致2019年的通胀率增长0.44个百分点。这主要是因为巴西企业的需求还比较疲软，对工业原材料的进口需求还比较小。

由于瑞信银行目前对2019年巴西通胀率的预期为4.5%，雷亚尔贬值将致使明年的通胀率接近5%，超过巴西央行4.25%的通胀率目标。不过巴西央行对经济学家调查后的市场预期还没有到这一水平，市场预计2019年的平均汇率为1美元兑3.65雷亚尔，在卡车司机罢工后预期通胀率提高至4%，是较为舒适的水平。

无论如何，目前通胀压力的警告信号已经出现，因为至少有两个事件会导致汇率变动，一个是今年即将举行的总统大选，另一个是中国和美国之间的贸易摩擦。

卢卡斯•维莱拉还预计，为了避免2020年通胀率增长，明年基准利率会大幅提升，由目前的6.5%增长至2019年底的9.5%。